6月10日，A股市场震荡回调，电力板块承压。截至收盘，电力ETF汇添富（516370）收跌2.64%，盘中溢价频现，收盘溢价率达0.11%，或反映买盘踊跃，资金近期多日涌入，近5日合计净流入超4500万元！

（仅能客观列示溢价率，并注明风险提示：特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。）

电力ETF汇添富（516370）标的指数成分股多数回调，京能电力、协鑫能科跌停，华能蒙电、粤电力A、长源电力、江苏国信跌逾7%，上海电力、节能风电跌超5%，长江电力、中国核电微涨，华能国际、永泰能源跌超3%，豫能控股、国电电力等跌超1%，三峡能源等小幅回调，长江电力、大唐发电微涨。

【电力ETF汇添富（516370）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

【数据解读：4月用电量增速提升，是何原因？】根据中电联数据，2026年4月，全社会用电8,205亿kWh，同比增长6.0%，增速环比3月提升2.5ppts。

中信证券指出，4月用电增速提升主要原因为：

1）高耗能行业用电贡献边际改善：4月二产整体用电增速贡献率环比提升2.29ppts至3.64%，其中高耗能行业中的非金属/黑色金属贡献率分别环比提升0.39/0.32 ppts；

2）出口亮眼叠加中东冲突推动化工制品需求：我国4月出口金额同比高增14.1%，带动沿海地区用电增速环比提升4.0ppts至7.5%，其中广东省单月用电增速达11.8%；此外中东冲突加剧、全球能源资源紧缺刺激煤化工等行业用电需求增长，4月化工行业/橡胶塑料制品业对用电增速贡献率分别环比提升0.17/0.18ppts。（来源于中信证券20260610《电力｜出口拉动用电需求，水电出力持续提升（2026年4月）》）

【政策催化：云霄直流试点，统一电力市场关键突破！】

政策方面，有关部门近日联合发布《关于在云霄直流开展输电权市场化交易的通知》，明确自2026年6月1日起在云霄直流通道正式开展输电权市场化交易。这是我国首个跨两大电网经营区的直流输电权市场化试点项目。

云霄直流试点将促进新能源消纳与资源优化配置。简而言之，借助市场化输电机制，福建陆上风电、海上风电等可再生能源可通过输电权交易实现规模化跨省外销，广东用电侧经营主体也可通过市场化采购异地低价绿电，双向助力区域双碳目标落地。

其关键意义在于其首次将“跨两大电网经营区”的稀缺通道容量以市场化方式定价和配置，打通了国网-南网之间长期依赖行政协调的“最后一公里”，并通过“输电权与电能量联合出清+价格上下限+优先级分层”的制度设计，为全国统一电力市场提供了可复制的机制样板，既保障安全与优先计划，又释放真实的拥塞价格信号，推动绿电在更大范围优化配置与消纳。

【迎峰度夏：厄尔尼诺信号再强化，把握电力量价双升周期】

长江证券指出，厄尔尼诺信号再确认，电力保供压力边际升温。

5月29日，中国国家气候中心确认，赤道中东太平洋海温5月进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季将发展成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，并于秋冬季达到峰值；发生强厄尔尼诺事件的概率正在增大，并可能持续至明年春季。6月2日，WMO指出，6月至8月期间发生厄尔尼诺事件的可能性为80%，该事件至少持续到11月的概率接近或超过90%，且至少为中等强度，将在未来数月影响全球气温和降雨模式，增加极端天气风险。

现阶段，强厄尔尼诺气候预期进一步提升，且相关影响已在亚洲多个地区初步显现，中国、日本、印度、韩国等多地气温明显高于多年平均水平。国内来看，5 月全国平均气温16.9℃，较常年同期偏高0.6℃；预计6 月全国大部地区气温仍将延续偏高，华北中南部至黄淮等地出现阶段性高温热浪的风险较高。

在厄尔尼诺气候影响下，今年我国夏季用电高峰或呈现“来得更早、高峰更高”的特点，此前南网区域用电负荷连续创出新高，高峰阶段较2025 年明显提前；有关部门综合研判预计，今夏全国最高用电负荷将达到16 亿千瓦左右，较去年增加9000 万千瓦左右。随着厄尔尼诺持续发酵，若部分地区受到阶段性极端高温天气冲击，居民制冷需求及晚峰负荷弹性有望进一步释放，夏季高峰期电力供需矛盾或阶段性加剧。

电价底部共识再强化，把握电力量价双升周期。一次能源价格上行叠加厄尔尼诺催化用电需求提前释放，进一步强化电价底部共识。本周沿海省份现货电价延续高增，以广东为例，5月30日至6月5日广东发电侧日前成交均价0.515 元/千瓦时，同比提升96.55%。（来源于长江证券20260607《电力及公用事业行业周报：厄尔尼诺信号再强化 把握电力量价双升周期》）

布局“算电协同”，关注电力ETF汇添富（516370），聚焦“100%纯血电力”，不含杂质！涵盖火水风核电、及光伏发电，指数前十大重仓股包括长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力等，兼具成长性、强护城河、及高政策契合度！不仅是地缘冲突下保障能源安全的稳定器，更是AI颠覆趋势下“重资产、低淘汰率”HALO资产。在算电协同、容量电价等重磅政策催化下，板块有望迎来历史性配置机遇。