独家 | 金粒门、几多全、一栗，A轮估值20-30亿

新鲜零食赛道领跑的三个玩家，金粒门、几多全、一栗，当下都有接洽，或正在做A轮融资，从近期一段时间出现的洽谈表现看，有市场人士对《商业观察家》称，这三个品牌的估值洽谈区间都在20亿-30亿元人民币左右区间。

它们吸引了许多资本关注，有大有小，大到红杉这样的投资机构，以及互联网巨头旗下的投资部门，都在关注或接洽。

但到目前，这三家企业似乎也都还没有具体的A轮案值“落地”。而对于是不是要融资，三家企业彼此之间可能也有不同观点。

由此，在新鲜零食赛道领跑的三家企业都处于资本扩张期的关键时刻，《商业观察家》也尝试对这三家企业目前的经营状况，以及赛道走向，做一些展望与判断。

一

金粒门

某种意义上说，金粒门是当下已经发展成稳定形态、形成成熟复制模式的新鲜零食赛道的开创者。后续出现的一系列新鲜零食玩家，或多或少都抄了金粒门，无论是商品结构、店型、装修氛围，还是包装陈列等。

可以说，金粒门实际定义了“新鲜零食”这个概念。

金粒门的两位创始人则都比较年轻，一位生于1989年，一位生于1990年，这个年龄段的创业者做00后用户市场有优势——他们已经具备商业组织能力，但又离00后一代新消费群没隔太远，没有产生大的“代沟”，他们的团队、合作伙伴、朋友圈等等，也都会相对比较年轻。由此，他们整体对最新潮流仍能敏锐敏感，跟年轻人能有话题。

新鲜零食则主做00后年轻一代用户群，金粒门当下客群则基本都是30岁以下的人群。

具体从经营端来看，金粒门可能是当下新鲜零食赛道单店产出最高的一个品牌，金粒门单店月销能到200万元左右。

它的高单店产出，主要可能得益于以下四大因素影响。

一、店型面积更大。

从已开的门店看，金粒门门店面积相对一栗等大一点（300平米左右），由此，门店的辐射能力更强一点，品质调性形态也能做得更好一点。店如果太小，就容易不起眼。

二、独到的经营能力。

无论是从品牌调性、商品、货架氛围，以及它的精选能力，整体的这一套能力，金粒门是不错的。

举个简单例子，从长沙坐返程航班（金粒门总部在长沙），你有很大概率能看到金粒门的包装提袋，但却较少能看到其他零食品牌的包装提袋。显然，金粒门的品牌调性在购买力更强的人群中，似乎更具影响力。

在金粒门的门店现场，你也能找到一种“寻宝”体验，以往，寻宝体验都局限于仓储大店中，小店比较难做，像山姆会员店的寻宝体验感就很强。但是金粒门在小店场景中，就《商业观察家》的体感来看，也做了一些寻宝体验感（这可能也跟金粒门吸引了一批山姆团队加盟有关系）。

在金粒门的门店，你会发现它没有像其他品牌那样有很明显的强聚客区，每个区块客流分布相对均匀一些，每个区块每个货架的渗透率也都比较高。消费者进店似乎都会把金粒门的所有货架所有商品都逛一遍，不放过角落。

这可能就得益于寻宝体验感，通过寻宝体验来不断地“惊喜”到消费者。甚至可以这么说，寻宝体验是精选业态的必修课，精选业态为了提升单品效率，SKU很少，那么，如果不能让消费者每次购物都能感觉到“找到宝”了，精选就很难成功。新鲜零食赛道就是一个精选业态，金粒门的门店只做了140-160支SKU。

而精选业态要做出寻宝体验感，则需要三块能力来支撑：1、商品换新要快。2、差异化的商品。3、一次性采买，卖完即止，营造一种看到好东西就要买的习惯，下次来可能就没有了。

从金粒门身上，这些能力都能看到，它似乎有相对更强的上新KPI考核，商品整体则比较新；它的商品自产率比较高，能到50%-60%占比，而做高自产率就是为了做商品差异化。

金粒门长沙国金店，这家店可能是当下金粒门的店王店。几多全则在该店相邻处，也布局了一家店，6月开业。

三、高租售比。

金粒门的门店选址，多选择租金成本不低的场址，主做高线市场。这点它不像几多全，几多全当下的门店选址，选了很多租金相对偏低的场址，几多全也在大量三线城市开了门店。

由此，租金高的场址，人流量大，单店业绩由此也能做得更高。

但这也考验品牌调性、商品力与门店氛围营造，即能不能吸引顾客进店与产生交易转化。

金粒门似乎走的是“高租售比”路线，就是说，租金高一点的场址，可能更适合它，契合它的品牌调性，进而，在高租金场址，它的租售比表现反而更好。

四、门店数少。

到目前为止，金粒门才开了20多家店，更少的门店数有利于更精细化运营，及做高单店业绩。

不过，这一点也是市场对金粒门比较担忧的一个点。

一些市场人士担心，金粒门有可能会成为下一个“茶颜悦色”，做奶茶的茶颜悦色，起初口碑度都很好，品牌调性不错，商品受欢迎，创始人追求做出优质店，要直营，整体也有“文化”能做出潮流。但后续发展，茶颜悦色就是复制不快，结果就是霸王茶姬凭借加盟强势冒出，越跑越大，越做越好，最后强势进驻攻占茶颜悦色“老巢”。

对于金粒门，一些市场人士也对《商业观察家》称：“金粒门创始人也给它类似茶颜悦色的感觉，要直营，对快速复制好像没有那么积极。”

目前，金粒门已经开始全国复制布局华东华南，其常州东莞工厂5月投产，南京深圳店即将开出，其创始人当下也常住深圳。

二

几多全

在分析新鲜零食当下抢得是谁的客流，及受新鲜零食强势冒出影响最大的业态时，从新鲜零食萌发地——长沙市场的表现来看，受影响最大的是那些卤味店。比如绝味食品、周黑鸭等等。

这就是为什么绝味食品也要做新鲜零食赛道的原因之一。

当下，新鲜零食品牌大多都以卤味品作为引流品，进店口就是2-3组卤味冷藏柜，而通过安全标准与品质提升、健康理念的导入、短保化，新鲜零食就是在拉升卤味零售标准，打的其实就是传统卤味店。

几多全则搞了一个行业首创的品质健康分级体系，将零食分为ABCDEF六级标准，就是在针对传统卤味店的“痛点”——不健康、不安全。

很有针对性，“痛点”也打得很精准。

这是当下几多全的一个核心价值。

几多全目前的单店月销水平，据最近对外“发声”，也超过100万元。估值洽谈也在30亿元左右，跟金粒门类似。

相比金粒门，几多全的运营，在以下四方面，形成了自己的特点。

一、SKU更多。

不管是门店陈列商品，还是整个商品池，几多全的SKU都更多，几多全的整个商品池，当下做了超过800支左右SKU。

二、复制快，做加盟。

几多全2026年的开店目标是要开出600-1000家新店，初期店数目标，则是要开出2000家店。

它的开店速度是当下行业最快的，但据一些市场人士反馈，开店快之下，几多全新店现场也有一些“粗放”问题了。

在复制一块，几多全当下走加盟模式来快速复制，加盟最大的风险是“变形”，门店一开多后，容易变形。新鲜零食则还是做了很多短保品，加盟标准化有一定难度，需要很强的后端工厂能力来做好标准化。

优点是，加盟能快速整合社会资源，能快速做高市场渗透，能快速复制，比如几多全从湖南跨区域发展进入江西市场后，就迅速开出了几十家店，一下做高了渗透，市场打得很“深”。

几多全当下的加盟，门槛也不低高，据称验资都要几百万。

背靠黑色经典，几多全在加盟连锁及模型复制方面，也可能有更强的能力。

4月开业的几多全南京首店——雨花万象天地店，周末客流不错，南京将是几多全与金粒门交锋的下一个关键“战场”。金粒门南京首店预计5月底开出。

三、农村包围城市。

在选址策略上，几多全似乎是走“农村包围城市”的路线，它在三线城市大量开店，在二线高线城市，也选址了很多租金相对低的场址，甚至在初期没有进核心商圈。

比如，金粒门全国销售最高的店——长沙国金店，几多全很长一段时间都没有进，但在外围铺好门店网络之后，起初劈开金粒门“锋芒”的几多全，就开始进核心商圈了，其的国金店6月开业。

四、厂商网络资源好。

几多全在全国做了很多自有工厂，长沙、重庆、广州、南京新工厂都将于2026年投产，同时，它也有相对很多上游工厂供应商资源，厂商网络更好。

目前，几多全的卤味品等商品，许多都是工厂包装后直配标品到门店，而金粒门等现在主要还是“大货”送门店，再由门店店员来分选包装。这也显示它的工厂能力。

而对于几多全的投资价值，目前市场也有一些担忧，《商业观察家》了解到一些情况是，比如对几多全的选址有些不理解，觉得几多全应该选择核心商圈，由选址对其的能力产生了一些怀疑。

还比如担心投资几多全会赚不到什么钱，一些市场人士反馈称，几多全的融资部门很专业，也很精明，这种情况下，怕赚不到什么钱。

当然，如果加盟模型跑起来，它可能也不急需钱。

三

一栗

一栗是新鲜零食赛道中，产生于北方，非湖南的一家领军企业。

相比金粒门与几多全，一栗的炒货基因“厚重”，有很强的竞争力；现制能力很强，烘焙做了大批量现制，其他新鲜零食品牌则没有做现制烘焙；甜品也是一栗的侧重点，它的甜品引流做得更好。而烘焙、甜品，以及中低频的炒货，毛利都很高，由此，这也成为了一栗的“商业模式”。

目前，一栗的门店数在100家左右，标准店型面积在100平米左右，标准店型单店投入区间在150万元-200万元左右，部分店的投入达到了200元-300万元，基本通过直营店拓展。该公司的开店目标是，计划每年新增50%的门店。一个阶段的“终局”则预计会开到1000家店规模，50亿元-80亿元左右的年营收盘。

2025年，一栗收入5亿元左右，每家店的平均月收入在50万元左右。其中，70%左右的收入来自于门店自制与手作品贡献，剩余30%的收入产生于工厂直配标品。

整体来说，一栗可能是当下新鲜零食赛道中，门店现制面积最大、收入占比最高的一家企业。

由此，在一栗的这个模型中，它需要有一套比较完善的培训体系，因为现制与手作对员工的要求更高，有一定的培训门槛，一栗的人员费用在10%-13%。一栗这个模型，可能意味着做加盟的难度会更大，也决定了它可能不会像几多全那样去做快速爆发式的扩张。

利润方面，一栗2025年的净利润率达到了10%-15%，超过90%的店都是盈利的，只有不到10%的店是亏损状态，目前，一栗还是保持着0闭店率的数据。

供应链部分，一栗目前在沈阳、南京有两个工厂自研自产，未来则会把工厂布局到天津和东莞。